【券商晨会精选】年前指数震荡为主 耐心静待市场企稳

　　昨日，指数午后震荡走弱，数字货币、无人零售等多板块持续活跃，预制菜板块再掀涨停潮，中药、医药电商等多数医药股午后持续走低，白酒概念、盐湖提锂板块跌幅居前，三市个股跌多涨少，涨停股超70家，赚钱效应较弱。

　　今日券商晨会上，海通证券提醒耐心静待市场企稳；财信证券预计年前指数震荡为主；中原证券（601375）认为锂电板块总体仍不乐观；天风证券（601162）认为银行板块修复空间可观。

　　海通证券：短期博弈焦灼，耐心静待市场企稳

　　策略上，市场热门板块呈现轮动迅速，且持续性不足的特征。短期博弈灼热化，市场整体赚钱效应较差，追涨杀跌容易造成短期大幅亏损。目前，整体盘面维持弱势，仍有下行趋势的迹象，建议在指数没有明显企稳迹象前，投资者应以控制仓位，均衡配置为上，同时避免盲目抄底，回避前期涨幅过大的板块。具体板块上，结合近期热点，当前疫情反复，新冠检测以及相关特效药依然是短期确定性较高的主题。同时，配合政策的出台，数字经济、5G以及底层数字基础设施相关产业也值得关注。

　　财信证券：预计年前指数震荡为主

　　目前美债收益率暂缓上行势头，赛道股龙头(宁德时代)的股价也有所企稳，叠加市场成交量缩量明显(说明机构调仓动作放缓)，我们认为市场危险时期已经过去，后续指数暂不存在大幅下探基础。但考虑到临近春节，资金成交意愿低迷，作为人气板块的赛道股短期难以重拾升势。

　　我们预计在春节前，指数将以小幅下探或震荡走势为主，创业板指数可能在2900-3200点的位置反复拉锯。

　　春节后，随着资金回流股市及悲观情绪修复，市场指数有望重回升势。对比2021年2月-3月的茅指数下行行情，由于市场学习效应，本轮赛道股下行开始时间提前约2个月，预计本轮赛道股下行的持续时间和下行幅度也不及2021年2月-3月。2021年2月份以机构抱团股回落为标志，A股市场呈现“市值下沉、风格外溢”两大特征。参照2021年2月-3月茅指数下行后的市场表现，二三线的白酒和CXO企业表现会明显好于一线白酒和CXO企业表现。本轮赛道股下行后，预计赛道股内部将加速分化，市场风格可能会从主流赛道股进一步转向边缘赛道股。

　　中原证券：短期仍建议谨慎关锂板块投资机会，总体仍不乐观

　　短期上游原材料价格总体上涨，其中电池级碳酸锂、氢氧化锂、电解钴、钴酸锂、三元材料、磷酸铁锂、六氟磷酸锂上涨，电解液价格持平。

　　截止2022年1月11日，锂电池和创业板估值分别为66.80倍和48.02倍，结合行业景气度，维持行业“强于大市”投资评级。考虑中央政治局会议前后相关内容变化、目前行业估值水平和2022年补贴退坡影响暂不确定，短期仍建议谨慎关板块投资机会，前期板块回调较大不排除有反弹，但不宜过度乐观。

　　天风证券：目前银行板块估值处于底部回升状态，修复空间可观

　　天风证券指出，今年1季度财政“前置”叠加信贷放量，信用扩张方兴未艾。当前我们不必苛求总量和结构同步改善，更应该关注政策的领先信号。12月社融增速在年底新开工项目减少、居民中长期贷款需求减弱下仍然保持增速向上，政策宽信用诉求较为强烈，可以进一步期待1季度信用扩张效果。更为重要的是，宽信用环境不仅有利于银行规模扩张，还有助于银行非息业务发展和信用风险化解。目前银行板块估值处于底部回升状态，修复空间可观。