泰达宏利基金杨超：长线定投 优选指数增强基金
今年股票市场寒风凛冽，指数不断探底，随着资产价格的下跌，战略投资的机会和时间窗口不断出现。泰达宏利基金经理杨超也表示，投资机会都是跌出来的，当指数处于低位时，定投指数基金是一个比较好的选择，“熊市的时候不定投，就等着牛市的时候亏钱”，在市场资产价格大幅度低于资产本身价值的时候定投指数基金，并长期坚持定投是获取超额收益的重要手段。
杨超坦言，由于今年市场波动比较剧烈，完全采用复制，被动跟踪策略的指数基金业绩表现也会出现较大波动，其所有的回报都跟随着市场系统性风险，相比之下指数增强基金更有优势。因为指数增强基金的投资目标是争取为投资者创造两份收益：一份是为跟踪指数的β收益；一份是在不偏离指数基本风险结构的前提下，力争创造一部分α的超额收益。
在具体操作上，杨超力争自己管理的指数基金严格按照基金合同的约定，与基准的年跟踪误差要控制在4%以内。“在这一基础之上，我要在有限的空间力争做到两方面：一是要使这4%的跟踪误差带来的随机偏离尽可能是正向偏离，也就是给基金带来正收益；二是这4%以内的跟踪误差不能以改变指数整体风险结构为代价。”。
杨超从业8年，一直在金融工程、量化投资领域耕耘，2014年6月加入泰达宏利基金以来，主要管理增强型的指数基金、量化主动产品，已形成一套较为成熟的投资理念。目前，他管理的指数基金泰达宏利沪深300指数增强采用多种量化和风险策略对指数投资进行了主动增强，力争为投资者获得长期持续稳健的收益结构。Wind数据显示，截至11月2日，杨超管理的泰达宏利沪深300指数增强A任职总回报为82.02%，超越基准回报26.78%，任职年化回报为15.91%。
对于基金定投的时机，杨超也表示，A股过去一直都是“熊长牛短”，也就是说，如果定投能够在一个比较低的时点开始定投，获利的时间窗口就会更好。从估值上来看，Wind数据显示，截至10月23日，沪深300指数市盈率只有10.7倍，中证500指数市盈率为17.1倍，估值已经接近历史最低点，具有安全边际。当权益资产估值低于真实价值时，往往会带来巨大机会，当下正是定投相关指数的好时机。
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