卓翼科技拟6.3亿元收购腾鑫精密 业绩承诺看重持续发展能力
值得关注的是，根据交易双方签订的《业绩承诺补偿协议》，腾鑫精密2018年、2019年、2020年实现的承诺净利润为5,200万元、6,900万元、8,200万元，若2018年无法完成本次交易，交易对方承诺2021年的净利润不低于2020年。此外，腾鑫精密承诺在业绩承诺补偿期内，应收账款周转率和存货周转率不低于2016年和2017年的平均值，若低于前两年均值，将按照补偿协议进行股份和现金补偿。
据Wind资讯相关数据显示，2015年以来并购重组交易案例中涉及业绩补偿协议逐步增多。为更好保障收购资产的盈利能力，上市公司往往热衷于与标的公司签署业绩承诺补偿协议，确保业绩承诺期内净利润维持高增长，而对其他相关财务指标和业务指标进行承诺的情况较为罕见。
华谊嘉信(300071,诊股)在2013年收购东汐广告、波释广告、美意互通和在2014年收购迪思传媒时，对标的公司承诺期内应收账款指标、客户指标、主营业务指标、净利率指标进行承诺，并签署相关的业绩承诺补偿协议，对标的公司的盈利能力、运营能力、客户拓展等都提出较高要求，确保收购后的资产质量和未来持续发展能力，两次收购完成后华谊嘉信股价相对大盘涨幅较高。
兆易创新(603986,诊股)在2018年初发布预案，拟以17亿元收购国内纹识别芯片龙头企业上海思立微。业绩承诺除常规的利润指标外，还新增业务指标，要求标的方业绩承诺期内新增3家全球前十的移动终端客户，或维持指纹识别芯片领域国内前三地位、通过6项与主营业务相关的发明专利的初审程序、完成MEMS超声波传感器工艺和工程样片的研发。由此表明，上市公司收购标的公司不再局限于增厚上市公司利润，更看重其行业领先地位和研发能力，实现特定行业的卡位，复牌后股价实现一定涨幅。
可以预见的是，未来的并购重组不再仅仅局限于利润并表实现业绩高速增长，更看重收购后标的公司的资产质量、营运能力、行业地位和业务协同，并将相关指标量化纳入业绩承诺指标中，确保并购资产未来持续发展能力，保护中小投资者利益，这种做法正逐步获得二级市场认可。
