河东资产:量化私募＂逆风飞扬＂ 深耕科学投资无惧挑战

　　量化基金逆市崛起，但大年景象难以重现

　　河东资产管理咨询有限公司，一家践行科学投资理念并专注量化基本面投资的主动型管理基金，也在2018年逆市崛起，旗下基金收益率大幅跑赢市场。今年市场低迷，波动加大，量化投资崭露头角，背后有其客观原因。河东资产创始人兼首席投资官傅刚表示：“由于参与者成分、交易制度等原因，A股本来就属于一个弱有效市场，为量化投资的主动型基金经理提供了很大空间。”

河东资产创始人兼首席投资官傅刚

　　市场上普遍认为受市场结构变化影响，16-17年是量化小年，面对今年的逆转，对于量化策略是否将重返大年，傅刚认为虽然量化对冲策略表现较去年好转，但重返“大年”的可能性很低。

　　“2015年以前A股的小盘股效应非常强，使得各类没有严格控制风险的量化策略表现异常突出，但这样的‘大年’以后应该很难出现了。2016-2017年监管和市场结构变化对量化投资及策略造成了很大挑战，但从各类Alpha因子选股的有效性上看，量化投资的表现非常稳定，并没有出现衰减：2016年股指期货负基差，对冲型策略虽然股票大幅跑赢指数仍无法获利，但量化多头的基金普遍有较好的表现；17年市场一九分化，全市场选股的策略几乎不可能跑赢指数，但指数增强型的量化策略表现依然较好。”对于市场普遍认知的“量化小年”，傅刚做出如上阐述。

　　“出现量化失效错觉的原因首先是小盘股因子的逆转，小盘股因子本身是一种市场风险，科学严谨的量化策略应该对其有所控制；其次，当前指数的表现有一定的欺骗性。A股16年至今个股（除新上市股份外）下跌中位数为47%， 量化策略即使大幅跑赢了市场平均水平，仍会被大部分人认为失效。”傅刚进一步解释到。

　　深耕量化，践行科学投资，无惧挑战

　　河东深耕量化投资数十年，历经国际市场多个牛熊周期考验，其中港股基金实盘业绩超过十年，累计回报跑赢恒生国企指数524%。而面对今年剧烈波动的市场，河东A股基金也普遍获得单位正回报，其旗舰基金产品定风波中国年初至今的回报高达13.2%。河东的成功源于其深厚的科学投资根基：基于深度研究，运用量化方法，捕捉资产的动态价值，挖掘数据的隐含规律，并结合国内资本市场的实际情况，实现资本的稳定增值。河东是国内首个提出并践行“科学投资”理念的专业机构，其优势更体现在以下几个方面：

　　深度研究的能力：运用前沿金融研究的理念和成果，擅长数据分析，遵循科学严谨的研究方法，坚持量化研究和基本面研判等

　　全球投资的经验：在美国、日本、A股、香港、东南亚等地有超过十年的跨市场投资实践

　　科技手段的应用：引入机器学习[page]分页标题[/page]等人工智能技术优化投资过程

　　作为量化基本面的忠实信仰者，傅刚介绍道：“我们坚信量化基本面是投资的未来，坚持深度研究与创新运用，才能与投资人共同实现财富自由。”河东不断坚持和发展量化基本面的投研方法，并运用该系列方法无惧市场波动和牛熊转变，保证未来投资回报的可复制性。

　　支撑河东践行科学投资的是其稳定而强大的学术型投研团队，以金融经济学博士、高校教授组成的核心团队，拥有超一流的金融研究能力和投资实践能力，成立十年以来，核心团队流失率为零，保证了投研策略和结果的延续性。傅刚表示：“我们坚持量化基本面投资，不仅可以帮助投资者实现资本的安全增值，还可以将科学投资的理念带给投资者和市场，让二级市场的投资更加成熟睿智，理性和科学。”

　　未来量化私募将如何继续逆风飞扬，值得期待。但可以肯定的是，在这日臻积极的市场中，一定不会缺少河东——全球领先的对冲基金奋勇争锋的身影。